หกเดือนผ่านไป มาตรการคว่ำบาตรส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจรัสเซียอย่างไร?

การห้ามค้าเชื้อเพลิงและการขายกิจการของภาคเอกชนกำลังทำให้รัสเซียโดดเดี่ยวมากขึ้น

หกเดือนหลังสงครามรัสเซียในยูเครนการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรงที่ริเริ่มโดยสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปดูเหมือนจะมีผลทวีคูณในการยับยั้ง เศรษฐกิจของรัสเซียและกระตุ้นให้บริษัทขนาดใหญ่ถอนการลงทุน โดยล่าสุด ธนาคารซิตี้แบงก์ในสหรัฐฯ ได้ประกาศถอนตัวอย่างเป็นทางการจาก ตลาดรัสเซีย

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ธนาคารซิตี้แบงก์ได้ออกแถลงข่าวโดยระบุถึงความตั้งใจที่จะยุติการให้บริการผู้บริโภคและกิจการธนาคารพาณิชย์ในท้องถิ่นในรัสเซีย ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ “การฟื้นฟูเชิงกลยุทธ์ทั่วโลก” ระยะยาวที่ประกาศครั้งแรกในเดือนเมษายน 2564 “เราได้สำรวจทางเลือกเชิงกลยุทธ์มากมายเพื่อขายสิ่งเหล่านี้ ธุรกิจในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เป็นที่ชัดเจนว่าเส้นทางที่คดเคี้ยวเหมาะสมที่สุดเมื่อพิจารณาจากปัจจัยที่ซับซ้อนมากมายในสภาพแวดล้อม” Titi Cole ซีอีโอของ Legacy Franchises กล่าวในการแถลงข่าว แม้ว่า ณ เดือนกรกฎาคม ธนาคารยังคงพยายามเจรจาขายภาคการพาณิชย์และธนาคารเพื่อผู้บริโภคในท้องถิ่นให้กับบริษัทรัสเซียในท้องถิ่นFinancial Timesรายงานในขณะนั้น การลงโทษที่ซับซ้อนในการขายให้กับผู้ซื้อที่มีศักยภาพอย่างน้อยหนึ่งราย Rosbank; เจ้าของ Vladimir Potanin เพิ่งถูกคว่ำบาตรจากสหราชอาณาจักร

การประกาศของ Citibank และการตัดสินใจที่จะยุติการดำเนินงานแทนที่จะดำเนินการขายต่อ เป็นเครื่องบ่งชี้ว่าการคว่ำบาตรและการแบนกำลังมีผลตามเจตนา “หลายเดือนก่อน สหรัฐสั่งห้ามการลงทุนใหม่ทั้งหมดในเศรษฐกิจของรัสเซีย” นักวิชาการวิจัยอาวุโสที่ศูนย์นโยบายพลังงานโลกของมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย เอ็ดดี้ ฟิชแมน กล่าวกับ Vox ทางอีเมล “ดังนั้น บริษัทของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในรัสเซียแทบจะไม่เปิดไฟเลย”

อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ได้หมายความว่าเศรษฐกิจของรัสเซียจะพังทลายลง ธนาคารกลางของรัสเซียได้ปรับนโยบายการเงินของประเทศเพื่อรักษาค่าเงินรูเบิลให้ลอยตัว และขณะนี้ค่าเงินรูเบิลแข็งค่าที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2018 ซีเอ็นเอ็นรายงานเมื่อวันอาทิตย์ หลังจากความผิดพลาดในช่วงต้นของสงครามเมื่อสหรัฐฯ ระงับเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวน 600,000 ล้านดอลลาร์ธนาคารกลางได้ดำเนินการเชิงรุก ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ดูเหมือนว่าจะได้ผลตอบแทนแล้ว โดยอัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะดีขึ้นหลังจากทำระดับสูงสุดในเดือนเมษายนที่ 18 เปอร์เซ็นต์

นอกจากนี้ ธนาคารและธุรกิจจากประเทศอื่นๆ รวมถึงจีนและญี่ปุ่นได้ช่วยลดผลกระทบลงบ้าง ไม่ว่าจะด้วยการรักษาความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับรัสเซียหรือมุ่งมั่นที่จะขยายการลงทุนที่นั่น จีนและอินเดียต่างก็เพิ่มการซื้อเชื้อเพลิง รวมทั้งถ่านหิน แม้ว่าจะมีการคว่ำบาตรอุตสาหกรรมเชื้อเพลิงฟอสซิลของรัสเซียเช่นกัน

การคว่ำบาตรต้องใช้เวลาพอสมควรในการส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่สำคัญ

นอกจากนี้ รัสเซียยังดำเนินการเพื่อบรรเทาผลกระทบจากการคว่ำบาตร เนื่องจากเดิมทีสหรัฐฯ บังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรในปี 2557 เนื่องจากการรุกรานไครเมียของรัสเซีย เมื่อธุรกิจยักษ์ใหญ่ของตะวันตก เช่น แมคโดนัลด์ สตาร์บัคส์ วีซ่า และมาสเตอร์การ์ด ออกจากประเทศก่อนการรุกราน มีบริษัทรัสเซียอยู่ที่นั่นเพื่อบรรเทาผลกระทบ อันเดรย์ เนชาเยฟ อดีตรัฐมนตรีเศรษฐกิจของรัสเซียกล่าวกับซีเอ็นเอ็น. “การออกจาก Mastercard, Visa แทบจะไม่ส่งผลกระทบต่อการชำระเงินในประเทศเลย เพราะธนาคารกลางมีระบบการชำระเงินทางเลือกของตัวเอง” ฟาสต์ฟู้ดก็กำลังกลายเป็นธุรกิจพื้นบ้านเช่นกัน โดยแฟรนไชส์ของแมคโดนัลด์กลับมาเปิดใหม่อีกครั้งภายใต้ชื่อ Vkusno i tochka — Tasty และแค่นั้น — และสตาร์บัคส์ก็ดำเนินการโดย Stars Coffee ตั้งแต่ปี 2014 รัฐบาลได้ผลักดันให้แฟรนไชส์ตะวันตกจัดหาสินค้าจากท้องถิ่น นโยบายดังกล่าวได้จ่ายออกไปแล้ว เนื่องจากขณะนี้การนำเข้าทำได้ยาก

แม้จะมีการเตรียมการที่รัฐบาลรัสเซียทำขึ้นเพื่อช่วยให้เศรษฐกิจต้านทานระบอบการคว่ำบาตรที่ก้าวร้าวของตะวันตก แต่การควบคุมเหล่านั้นไม่ยั่งยืนตลอดไป นอกจากนี้ รัสเซียยังคงไม่สามารถนำเข้าวัสดุทางเทคโนโลยีที่สำคัญได้ และเศรษฐกิจของประเทศต้องพึ่งพาการส่งออกเชื้อเพลิงเป็นอย่างมาก และกำลังได้รับประโยชน์จากราคาที่สูงเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ

“การคว่ำบาตรส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจของรัสเซีย” ฟิชแมนกล่าว “แม้แต่การประมาณการที่ระมัดระวังที่สุดก็ยังแนะนำว่า GDP ของรัสเซียจะหดตัว 6% ในปีนี้ ซึ่งมากกว่าวิกฤตการเงินของรัสเซียในปี 1998 หากไม่มีมาตรการคว่ำบาตร เศรษฐกิจของรัสเซียก็พร้อมสำหรับการเติบโตในปีนี้” การที่ประเทศไม่สามารถนำเข้าสินค้าได้ “ทำให้เกิดการขาดแคลนส่วนประกอบจากต่างประเทศและการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ผลที่ได้คือคลื่นของการจ้างงานที่ไม่เพียงพอซึ่งจะส่งผลให้มีการเลิกจ้างและมาตรฐานการครองชีพที่ลดลงในที่สุด”

ในที่สุด อุตสาหกรรมเชื้อเพลิงของรัสเซียก็มีอายุการใช้งานที่จำกัด Thane Gustafson ระบุในหนังสือของเขาว่าKlimat : Russia in the Age of Climate Change เศรษฐกิจของรัสเซียผูกติดอยู่กับเชื้อเพลิงฟอสซิลอย่างลึกซึ้งจนไม่มีอุตสาหกรรมทางเลือกที่สำคัญที่จะชดเชยรายได้ที่ได้รับจากรายได้เหล่านั้น ในปี 2019 การส่งออกน้ำมันและก๊าซคิดเป็น 56% ของรายได้จากการส่งออกของรัสเซีย คิดเป็นมูลค่ารวม 237.8 พันล้านดอลลาร์ รายได้เหล่านี้คิดเป็น 39% ของงบประมาณแผ่นดิน ตามข้อมูลของ Gustafson หากไม่มีอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซที่แข็งแกร่ง ราคาสูงและฐานลูกค้าขนาดใหญ่ เศรษฐกิจของรัสเซียจะประสบปัญหาในที่สุดเนื่องจากขาดความหลากหลาย

ยิ่งไปกว่านั้นมาตรการคว่ำบาตรน้ำมันเชื้อเพลิงเต็มรูปแบบยังไม่เกิดขึ้น ในเดือนธันวาคม สหภาพยุโรปจะห้ามนำเข้าน้ำมัน 90% ของรัสเซียทั้งหมด ซึ่งจะลดกำลังการผลิตของรัสเซียลงมากถึง 2.3 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2566 ตามรายงานของInternational Energy Agency อาจเป็นเรื่องยากที่จะหาลูกค้าใหม่สำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านั้นบลูมเบิร์กรายงานเนื่องจากการไหลออกไปยังตลาดเอเชียค่อนข้างคงที่ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

การขายเงินลงทุนจากต่างประเทศมีบทบาทอย่างไร?

การคว่ำบาตรเป็นเพียงส่วนหนึ่งของกลยุทธ์เท่านั้น การถอนการลงทุนจากต่างประเทศแสดงถึงผลกระทบต่อเศรษฐกิจรัสเซีย แม้ว่าจะไม่รุนแรงเท่ากับการลดรายได้จากน้ำมันและก๊าซและการนำเข้าที่สำคัญ แม้ว่าบริษัทหลายแห่ง รวมทั้งบริษัทในสหรัฐอเมริกาและยุโรป ยังคงทำธุรกิจในรัสเซียต่อไป แต่บริษัทมากกว่า 1,000 แห่งได้แสดงเจตจำนงที่จะถอนตัวออกจากประเทศในระดับหนึ่ง ตามการวิจัยจากสถาบันผู้นำผู้บริหารระดับสูงของ Yale School of Management

“อาจต้องใช้เวลาหลายเดือนหรือหลายปีกว่าที่บริษัทบางแห่งจะผ่อนคลายธุรกิจของตนอย่างเต็มที่ [ในรัสเซีย]” ฟิชแมนกล่าวกับ Vox “แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าพวกเขากำลังส่งเงินไปยังรัสเซีย” บริษัทบริการทางการเงิน เครื่องจักรกลหนัก สายการบิน บริษัทน้ำมัน ฟาสต์ฟู้ด และบริษัทค้าปลีกทั่วโลก ได้ระงับการดำเนินงานในรัสเซีย ส่งผลกระทบต่อผู้คนในหลายระดับรายได้ ตัวอย่างเช่น บริษัทรัสเซียและคนรวยมาก ไม่สามารถได้รับเงินกู้จาก Deutsche Bank ได้ อีกต่อไป และคนทั่วไปจะไม่สามารถซื้อรองเท้า Nikeได้เมื่อบริษัทออกจากรัสเซียโดยสมบูรณ์ตามที่ประกาศในเดือนมิถุนายนว่าจะทำได้

สำหรับสินค้าอุปโภคบริโภคอย่างไนกี้ การตัดสินใจขายกิจการเป็นสิ่งที่ไม่ส่งผลกระทบต่อผลกำไรมากนัก จากข้อมูลของรอยเตอร์น้อยกว่า 1 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ของบริษัทมาจากรัสเซียและยูเครนรวมกัน

นับตั้งแต่การล่มสลายของสหภาพโซเวียต รัสเซียก็ “ยังคงสงสัยในการรวมกลุ่ม ต่อต้านการเปิดกว้าง ไม่ชอบการลงทุนจากต่างประเทศ และแยกตัวออกจากกระแสวิทยาศาสตร์และเทคนิคที่สำคัญ” กุสตาฟสันเขียนในKlimat แนวโน้มเหล่านี้เพิ่มขึ้นในช่วงการปกครองของประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินเท่านั้น ตามการระบุของกุสตาฟสัน คำมั่นสัญญาที่บริษัทต่างชาติส่วนใหญ่เห็นในตลาดรัสเซียตอนนี้น่าจะหายไปหรืออยู่ได้ไม่นาน

“เศรษฐกิจรัสเซียเป็นหนึ่งในจุดหมายปลายทางที่เสี่ยงที่สุดสำหรับการลงทุนจากต่างชาติ และจะยังคงเป็นเช่นนั้นอย่างน้อยจนกว่ามาตรการคว่ำบาตรจะถูกยกเลิก” ฟิชแมนกล่าว ในทางตรงกันข้าม เงินทุนมักไหลไปทางอื่น Gustafson เขียนในKlimat “รัสเซียต้องทนทุกข์ทรมานโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากแนวโน้มที่บริษัทและบุคคลทั่วไปของรัสเซียจะย้ายเมืองหลวงออกจากรัสเซีย” โดยคนรวยมากมักย้ายความมั่งคั่งของตนไปยังที่หลบภัยนอกชายฝั่ง ในความเป็นจริงจากการศึกษาในปี 2018ของ Filip Novokmet, Thomas Piketty และ Gabriel Zucman ซึ่ง Gustafson อ้างถึง “ความมั่งคั่งที่ถือครองในต่างประเทศโดยเศรษฐีชาวรัสเซียนั้นมากกว่าทุนสำรองสุทธิทางการต่างประเทศสุทธิประมาณสามเท่า และเทียบได้กับขนาดของครัวเรือนทั้งหมด สินทรัพย์ทางการเงินที่ถือครองในรัสเซีย”

ในช่วงต้นของสงครามปูตินห้ามลูกค้าชาวรัสเซียไม่ให้ส่งเงินไปต่างประเทศรวมถึงการชำระหนี้ต่างประเทศ แม้ว่าข้อจำกัดเหล่านั้นจะผ่อนปรนไปบ้างในเดือนเมษายน แม้ว่ารัสเซียจะไม่ได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับการไหลเข้าและออกของเงินทุนแต่ Bloomberg รายงานในเดือนมิถุนายนว่าบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงถึง 15,000 คน ซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 15 ของมหาเศรษฐีและมหาเศรษฐี อาจออกจากรัสเซียไปยังประเทศต่างๆ เช่น อิสราเอลและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เพราะมาตรการคว่ำบาตร

เศรษฐกิจของรัสเซียมุ่งหน้าไปทางไหน และส่งผลต่อยูเครนอย่างไร?

ในทางทฤษฎีแล้ว โครงการลงโทษควรจะกำหนดเงื่อนไขที่เจ็บปวดอย่างเพียงพอและเหมาะสม ซึ่งผลักดันให้รัฐที่ถูกลงโทษเปลี่ยนพฤติกรรม หกเดือนต่อมา รัสเซียยังไม่รู้สึกถึงความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจอย่างเต็มรูปแบบที่จะเกิดขึ้นในอนาคต หากสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และสหภาพยุโรปสามารถคงมาตรการคว่ำบาตรด้านพลังงานเอาไว้ได้

“คำถามใหญ่คือ ความเสียหายทางเศรษฐกิจทั้งหมดนี้กำลังดำเนินไปสู่เป้าหมายของนโยบายที่คุ้มค่าหรือไม่” ฟิชแมนกล่าว “และเป็นคำถามที่ตอบยาก เพราะเราไม่สามารถรู้ข้อเท็จจริงได้”

รัสเซีย แม้จะสูญเสียอย่างหนักในสนามรบ แต่ยังคงรักษาสถานะของตนในแนวรบด้านใต้ และตั้งใจที่จะเพิ่มกำลังทหารทั้งหมดจาก 1.9 ล้านเป็น 2.04 ล้าน รอย เตอร์รายงาน ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่ากองทัพจะทำสำเร็จได้อย่างไร จาก รายงานที่ว่าชายชาวรัสเซียหลายคนพยายามหลีกเลี่ยง การเกณฑ์ทหาร และความขัดแย้งได้เข้าสู่ขั้นตอนใหม่อันทรหด นั่นคือสงครามแห่งการขัดสีซึ่งต้องการกำลังทหารและขวัญกำลังใจที่ยั่งยืน ชัยชนะของรัสเซียจะขึ้นอยู่กับการระดมความช่วยเหลือจากภาคอุตสาหกรรมและสังคม มันไม่ชัดเจนว่าจะเกิดขึ้นได้อย่างไรเนื่องจากความท้าทายในการคว่ำบาตรได้นำมาสู่ภาคอุตสาหกรรมและการลงโทษล่าสุดต่อบริษัทป้องกันและบุคคลที่เกี่ยวข้อง

“ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ปูตินได้ใช้การเข้าถึงเศรษฐกิจโลกของรัสเซียเพื่อสร้างเครื่องจักรทางการทหารและดำเนินตามนโยบายต่างประเทศของจักรวรรดินิยม ในอนาคต ปูตินจะยากขึ้นมาก เนื่องจากเศรษฐกิจของรัสเซียมีความหวังเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับพลวัตภายใต้การคว่ำบาตรเหล่านี้ ซึ่งน่าจะคงอยู่ในสถานะเดิมเป็นเวลานาน” ฟิชแมนกล่าว “การคว่ำบาตรไม่ได้เปลี่ยนความปรารถนาของปูตินในการรังแกเพื่อนบ้าน แต่พวกเขากำลังลดวิธีการของเขาในการรับมือกับภัยคุกคามของเขา”

หน้าแรก